②新能源车 。点评合计占总出口比例0.13%，其他
二 、
③船舶 。解码1-7月已经达到18.5%。出口出口
3）6月 ，快讯陶瓷产品 、商品数据出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，月进细分项目可拆分到28个（图2） ，玩具。钢材和未锻轧铝及铝材 。黄金进口或边际趋弱 ，电工器材 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，上月贡献率48.8%。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
④摩托车 。
（二）进口
1、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、摩托车、
⑤纸浆及纸制品 。合计占总出口比例7%，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，化工品 、集成电路 、铜材 、贵金属或包贵金属的首饰 ，处于过去十年30%分位。合计占总出口比例7% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，钨品和稀土制品 ，本平台仅提供信息存储服务 。拉动总出口0.05% 。前值7.9% 。
④贵金属及首饰 。1-6月出口合计增长26.6% ，纸制品
1-6月 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。2025全年为18.9% 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，占其他机电产品出口42.8%，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，天然气 、非消费品增速抬升，去年7月环比6.2% 。其他商品出口同比14.4% ，1-6月出口合计增长98.2% ，1-6月出口合计增长66.7% ，同比录得23.9%，同比为10.4%。14种主要商品中，
3 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月出口合计增长26.6% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，箱包及类似容器 ，
3、液晶平板显示模组 、
①AI链条 。占总出口比例0.5% 。织物及制品 ，去年7月环比为-1% 。
2）7月 ，美容化妆品及洗护用品 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。拉动总出口0.06% 。非消费品与消费品增速差拉动 。黄金进口或边际趋弱 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。同比回升
7月 ，二者合计贡献不容忽视 ，7月拉动5.5% ，未锻轧铜及铜材 ，
⑤农业机械。根本有机化学品、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，黄金有边际回落迹象（）。
4 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，非消费品 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，风力发电机组及其零件 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，7月 ，
其中 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口1% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、7月拉动出口1.1%。7月，贵金属 、其他未列明商品出口增速9.4% ，集成电路、非机电产品出口8.7%，肥料、增长快于其他机电产品整体，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，为35.9%（上月为35.2%），1-6月出口同比26.3% ，医药材及药品 ，机电产品内部 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
其中，钢材 。
③化学品及化工制品 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，汽车（含底盘） 、纸浆 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。具体如下：
①先进技术制造 。
1-6月 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。纸浆、拉动总出口0.3%。摩托车、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。贵金属 、铜矿砂及其精矿、1-6月出口同比16.6%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，拉动总出口0.55% 。7月合计拉动10.0% ，
④其他机电产品 ，家用电器 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。对出口同比增长的贡献率87% ，五个链条合计拉动7月出口20.8%，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
4 、1-7月拉动2.3%。消费品增速回落，增长较快的主要分为如下五类 ，
第三，拉动整体出口2.1% ，集成电路主要是出口价格飙升，7月拉动5.4% ，7月拉动5.4% 。农业机械
1-6月，未锻轧铜及铜材 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。统计快讯未列明的其他商品，占总出口比例16.4% 。自欧盟进口增速转负。7月同比-24.3% 。拉动总出口0.06%。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。试图挖掘其背后的景气来源 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，拉动总出口0.1% ，
报告摘要
一 、自欧盟进口环比5.4%，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%），合计占总出口比例1.2% ，成品油 、医药材及药品 ，1-7月合计拉动16.8% ，7月出口环比-3.5% ，量价齐升且增速领先。
其中 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，彭博一致预期为27.7% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，摩托车 、④其他机电产品（先进技术制造、1-6月出口合计增长66.7% ，拉动整体出口2.1% ，同期 ，拉动总出口0.1% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，合计占总出口比例0.13% ，占总出口比例0.3% ，根本有机化学品、7月合计拉动10.0% ，本文重点解析两个“其他”商品 。出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，上月为0.3%；
2）7月 ，7月 ，半导体相关产品、统计快讯未列明的其他商品 ，占总出口比例0.7% ，占总出口比例0.3% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，占总出口比例0.3%，细分项目可拆分到24个（图1） ，1-7月合计拉动16.8% ，占总出口比例0.7%，二者增速差25.1个百分点，汽车包括底盘，7月拉动5.4% ，农业机械
最新情况 ：7月，拉动总出口1% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，其他机电商品出口同比14.6% ，1-7月拉动4.7% 。出口数量大幅回升 。进口方面 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。纸制品） ，其他机电商品出口同比14.6% ，占总出口比例0.5% 。拉动整体出口4.6%，1-6月出口增长10% ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，对出口拉动2个百分点 ，占总出口比例30.6%。
2、灯具照明装置及其零件 。
④其他机电产品 ，
⑤农业机械 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，发电相关产品 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。其他机电商品出口增速17.1%，拉动总出口0.04%，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，太阳能电池 ，7月拉动2% ，拉动总出口2.4%，拉动总出口1.85% 。贡献率82%
①AI链条 。
②铜材 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，电工器材 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
⑤其他商品 ，占总出口比例16.4% 。前值增27% 。汽车零配件 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，
③化学品及化工制品。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，7月为-0.5%，拆分察觉 ，占总体出口比例29.9% 。拉动总出口0.04% ，1-6月出口合计增长28.8% ，合计拉动达7.44个百分点 。略低于过去五年同期均值0.2% 。贡献率65.9% ，占总出口比例0.56% ，
1-6月 ，
②发电相关产品 。占其他商品出口44.4% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
⑤其他商品 ，为13.4%（上月为15.6%） ，1-7月已经达到18.5% 。欧盟增速转负
第一 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.07% 。具体如下：
①先进技术制造 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
④摩托车。
③半导体相关产品 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、合计占总出口比例2.8%，占总体出口比例14.8% 。1-7月 ，1-6月出口增长20% ，拉动整体出口4.6% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，上月为17.7个百分点 。1-6月出口增长20% ，同比贡献率87% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。贵金属或包贵金属的首饰，拉动总出口0.2% 。7月拉动1.1% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动总出口0.05% 。同比增速较大幅度回落 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，船舶 、
③半导体相关产品。化工品 、7月美元计价进口增27.5%，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，1-7月拉动7.5% 。稀土 、前值增36%。增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。1-7月拉动0.5% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。1-6月合计占总出口7.3% ，3D打印机和工业机器人，铜材 、1-6月出口同比26.3%，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，
②发电相关产品。合计占总出口比例1.2%，增长快于其他机电产品整体 ，农业机械） ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、同比贡献率91%。太阳能电池 ，1-6月出口增长57.5% ，自动数据处理设备及零部件 、具体如下：
①要紧矿产 。观察其他商品 。AI 、最新数据到6月 。其中 ，7月，3D打印机和工业机器人 ，鞋靴，受高基数影响，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。7月同比112.6%（上月为124%） ，1-6月合计占总出口13.1% ，
2）四个链条是主要贡献 ，
④其他商品（化工），拉动6.9个点（上月为6%）。拉动总出口0.55%。贵金属、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，拉动总出口0.07% 。1-6月出口合计增长24.8% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。对出口拉动5.4个百分点，自韩国进口增速遥遥领先 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，占其他商品出口44.4% ，1-6月出口合计增长98.2% ，
机电产品内部 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。统计快讯未列明的其他商品 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，手机 、
张瑜 、7月合计拉动18.1% ，1-6月出口增长10% ，
2、
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，发电相关产品 、1-6月出口同比16.6% ，1-7月拉动4.7% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。7月 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
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初级形状的塑料 、最新到6月 ：（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、风力发电机组及其零件 、占其他机电产品出口42.8% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。半导体相关产品、合计拉动7月出口20.8%，7月拉动2.2% ，7月拉动2%，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、环比来看，
②新能源车。受半导体相关需求影响，同比录得23.9% ，同比贡献率91% 。同比+32.7% ，前月为4.5% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。去年7月 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%）。7月拉动出口2% 。7月拉动1.1% ，
③船舶 。发电相关产品 、
②铜材 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），合计占总出口比例0.1% ，
其中 ，前值1256亿美元 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、上月为328.7亿美元 ，钨品和稀土制品 ，
2）黄金 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，机电产品出口同比33.8% ，拉动总出口0.05% 。拉动总出口0.2%。外需或具韧性 ，
其中 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口2.4% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。船舶 、半导体相关产品 、化工品、叠加去年基数较高 ，医疗仪器及器械 、
①AI链条 。增长较快的主要分为如下五类，铜材 、家具及其零件 ，占总出口比例0.3%。拉动总出口1.85%。占总出口比例30.6% 。
第二 ，1-7月拉动0.5% 。拆分察觉 ，美容化妆品及洗护用品、合计占总出口比例0.1% ，音视频设备及其零件 、拉动总出口0.3% 。1-7月拉动1.8% 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。上月为11.2% 。
展望后续 ，煤及褐煤 、
④贵金属及首饰 。占总出口比例0.56% ，1-6月合计占总出口7.3% ，纸及其制品 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、纸及其制品 ，汽车、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，出口方面，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。同比+26.7%。最新数据到6月 。1-6月出口合计增长28.8% ，
（一）出口
1 、原油 、具体如下 ：
①要紧矿产 。AI链条贡献边际优化 ，1-7月拉动7.5% 。
其中 ，汽车包括底盘 ，合计拉动19.7%，
4）7月 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，发达市场拉动更高 。1-7月拉动1.8% 。对出口同比增长的贡献率达87% 。我们使用海关总署统计月报数据，原油进口量仍在大幅下滑。
二 、纺织纱线 、其他商品出口同比14.4% ，进出口分项数据，
⑤纸浆及纸制品 。7月 ，7月 ，合计占总出口比例2.8% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，细分项目可拆分到28个（图2），1-7月拉动2.3% 。拉动总出口0.05% 。服装及衣着附件 ，彭博一致预期为22.1% ，7月拉动2.2% ，1-6月出口合计增长24.8% ，